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利率债的机会较为确定今年上半年，债市违约现象频发，不少基金踩雷违约债券造成净值大幅下跌。在闫沛贤看来，从趋势上看，目前我国的债券违约趋势大概率还会延续，因为信用拐点的出现尚未见到，在投资上仍是谨慎为上。在投资策略上，闫沛贤除了严格做好信用债投资准入、整体性提升投资评级外，也会通过控制好单券集中度、评级集中度、行业集中度和地区集中度，做好分散化投资，以有效避免单券波动对组合整体业绩的冲击。
此后三年间，华谊与光线的股价遭遇了断崖式下跌，截至目前，华谊和光线的市值只有147亿与227亿，而2017年和万达签署3亿战略协议时，博纳的估值则达到过160亿。两家老牌影企股价暴跌的背后，是其岌岌可危的业绩。两家公司先后发布的2018年财报数据显示，华谊去年净利润为-10.93亿元，同比减少了231.97%，是华谊上市十年以来首次出现亏损；光线扣非净利润为-2.84亿元，同比降低161.73%，为上市以来下滑幅度最高的一次。
而这一单一客户过度依赖的风险正在凸显，根据北汽福田的数据快报，福田康明斯发动机2018年上半年的产量和销量较上年同期相比分别下降 2.19%和 2.39%，如因其经营状况发生重大不利变化，均会直接对公司持续经营能力造成重大不利影响。同时有，单一客户带来的财务风险也显而易见，告期内各期末，长源东谷应收账款大幅攀升，账面价值分别为 2.07亿元、2.75亿元、3.88亿元及 4.06亿元，对前五名客户的应收合计金额占应收总额比例分别为 98.88%、98.46%、97.81%及 98.64%。为此，公司不得不在各期计提大额坏账准备。
事实上，从市场数据来看，国产手机厂商已经逐渐敲开了欧洲市场的大门。根据调研机构Canalys最新公布的数据，2018年第一季度欧洲市场智能手机出货量的前三名为三星、苹果和华为，虽然三星和苹果的整体份额超过了55%，但国产手机品牌份额也在提升，华为的份额从去年一季度的10.9%上升至今年一季度的16.2%，小米则从0.4%攀升至5.3%。
不仅如此，事实上，妙可蓝多公司资金状况也不甚理想。年报数据显示，2018年公司货币资金仅6.36亿元，同比减少21.22%。同期，公司流动负债合计11.4亿元，其中，一年内到期的非流动负债期末余额5.36亿元，占流动负债比达47%。同期，公司流动资产合计11.89亿元。这意味着，公司流动负债几乎与流动资产相当。
接下来，特朗普将在下周一（7月16日）与俄罗斯总统普京在芬兰赫尔辛基举行会晤。责任编辑：孟行中加基金固定收益部总监闫沛贤：利率债机会较为确定 部分超调优质信用债值得关注中国基金报记者 李树超“经过2016年10月至2017年的惨烈调整，今年的债券市场迎来了相对较好的配置环境，整体看债券组合的收益率要明显好于2016和2017两个年度。”
